bitcoininstitutet.se

Bitcoin on-chain analysmetoder

Här presenteras kortfattat några exempel på Bitcoin on-chain-analysmetoder. Bitcoin Realized Cap HODL Waves fördelar det realiserade kapitalet i åldersband för att visa hur länge mynt hålls, där ökande äldre band signalerar långsiktigt förtroende och minskning indikerar vinsttagning. Bitcoin Spent Output Profit Ratio (SOPR) jämför försäljningsvärdet av spenderade mynt med deras inköpsvärde, där värden över 1 visar vinst och under 1 förlust, vilket markerar cykeltoppar och bottnar. Bitcoin Hash Rate mäter den totala beräkningskraften i nätverket, där en stigande trend antyder miners optimism och nätverkssäkerhet, medan fall kan signalera osäkerhet. Bitcoin Mining Difficulty justerar svårigheten att skapa nya block, där ökningar reflekterar konkurrens och robusthet, och minskningar tyder på minskad mining-aktivitet. Dessa metoder belyser olika aspekter av Bitcoins ekosystem, från investerarbeteende och lönsamhet till nätverkets hälsa och stabilitet, och ger värdefulla perspektiv för analys.

Bitcoin Realized Cap HODL Waves
Bitcoin Realized Cap HODL Waves är en avancerad visualisering av Bitcoins realiserade kapital uppdelat i åldersband baserat på hur länge varje Bitcoin har varit orörd (HODL:ad). Modellen bygger på två grundpelare: Realized Cap, som representerar det totala värdet av alla Bitcoin baserat på det pris de senast handlades för, och HODL Waves, som kategoriserar mynt efter deras ”ålder” (tid sedan senaste transaktion). Tillsammans visar detta hur kapital fördelas mellan långsiktiga innehavare (HODL:are) och kortsiktiga handlare, vilket ger en unik inblick i marknadssentiment och cykler.

  • Realized Cap: Istället för att använda marknadsvärdet (aktuellt pris × utbud), beräknas Realized Cap genom att summera värdet av varje Bitcoin vid dess senaste transaktion. Till exempel, om en BTC senast flyttades vid 10 000 USD, räknas den som 10 000 USD oavsett dagens pris. Detta reflekterar vad investerare faktiskt betalade för sina mynt.
  • HODL Waves: Bitcoins utbud delas in i åldersband, t.ex. <1 dag, 1–7 dagar, 1–3 månader, 3–6 månader, 6–12 månader, 1–2 år, 2–3 år, 3–5 år, 5+ år. Varje band visar hur stor andel av utbudet som inte rört sig under den tiden.
  • Kombinationen: Realized Cap HODL Waves tar värdet från Realized Cap och fördelar det över dessa åldersband. Resultatet är en graf där varje band är en ”våg” som visar hur mycket kapital som är låst i mynt av olika ålder, ofta färgkoderad (t.ex. varma färger för yngre mynt, kalla för äldre).
  • Dynamik: När mynt flyttas (t.ex. säljs), ”åldras” de inte längre och flyttas till ett yngre band, vilket ändrar vågornas form och värde över tid.

Bitcoin Spent Output Profit Ratio
Bitcoin Spent Output Profit Ratio (SOPR) är ett mått som analyserar lönsamheten för Bitcoin-transaktioner genom att jämföra priset vid vilket mynt säljs (spenderas) med priset vid vilket de senast köptes. Utvecklad av Renato Shirakashi runt 2019 och populariserad av analysplattformar som Glassnode, fungerar SOPR som en indikator på investerares beteende och marknadens hälsotillstånd. Det avslöjar om mynt generellt säljs med vinst eller förlust, vilket ger insikt i cykliska toppar och bottnar samt sentiment bland handlare.

  • Grundkoncept: SOPR beräknas genom att ta värdet av varje ”spent output” (en Bitcoin som flyttas från en adress till en annan) och dividera det med värdet vid dess tidigare transaktion.
  • Aggregation: För att få ett dagligt SOPR-värde summeras och genomsnittsberäknas alla spent outputs under dagen.
  • Variationer: Det finns justerade versioner (aSOPR) som filtrerar bort transaktioner under 1 timme för att undvika brus från interna överföringar.

Bitcoin Hash Rate
Bitcoin Hash Rate är ett mått på den totala beräkningskraft som används av miners för att säkra Bitcoins blockkedja genom att lösa kryptografiska pussel i proof-of-work-processen. Det representerar antalet hash-beräkningar som utförs per sekund globalt och fungerar som en indikator på nätverkets hälsa, säkerhet och miners engagemang. Hash Rate har följts sedan Bitcoins start 2009 och är en av de mest grundläggande on-chain-metriker som används för att bedöma systemets robusthet och dess potentiella påverkan på priset.

  • Grundkoncept: Hash Rate mäts i enheter som hashes per sekund (H/s), men på grund av Bitcoins skala anges det ofta i större enheter som terahashes (TH/s), petahashes (PH/s) eller exahashes (EH/s). Till exempel, i april 2025 kan det ligga runt 600–700 EH/s.
  • Mining-processen: Miners tävlar om att hitta en lösning (en ”hash”) till ett matematiskt problem för att validera block och tjäna blockbelöningar (t.ex. 3,125 BTC per block post-2024-halvering). Ju fler miners och maskiner som deltar, desto högre blir Hash Rate.
  • Dynamisk justering: Bitcoins svårighetsgrad (difficulty) justeras var 2016:e block (ca varannan vecka) för att hålla blocktiden runt 10 minuter, vilket innebär att Hash Rate och svårighetsgrad är tätt sammankopplade.

Bitcoin Mining Difficulty
Bitcoin Mining Difficulty är ett dynamiskt värde som anger hur svårt det är för miners att hitta en giltig hash och lägga till ett nytt block i Bitcoins blockkedja. Introducerat i Bitcoins protokoll av Satoshi Nakamoto 2009, justeras svårighetsgraden automatiskt var 2016:e block (ca varannan vecka) för att säkerställa att block produceras ungefär var 10:e minut, oavsett hur mycket beräkningskraft (Hash Rate) som används. Det fungerar som en barometer för mining-konkurrens och nätverkets robusthet, och är tätt kopplat till Hash Rate och prisrörelser.

  • Grundkoncept: Svårighetsgraden mäter hur många hash-beräkningar som i genomsnitt krävs för att lösa det kryptografiska pussel som validerar ett block. Den uttrycks som ett numeriskt värde (t.ex. 80 biljoner i april 2025) eller som ett förhållande till den ursprungliga svårighetsgraden från 2009.
  • Justering: Om Hash Rate ökar och block produceras snabbare än 10 minuter, höjs svårighetsgraden. Om Hash Rate sjunker och block tar längre tid, sänks den. Formeln är: Nya svårighetsgraden = Gamla svårighetsgraden × (Förväntad tid ÷ Faktisk tid för 2016 block).
  • Mätning: Svårighetsgraden är inte direkt mätbar i hashes per sekund som Hash Rate, utan är ett relativt mått som speglar tröskeln för en giltig hash (ju högre svårighet, desto lägre tröskel).