Bitcoins prisutveckling
Här presenteras kortfattat några exempel på modelleringmetoder för Bitcoins prisutveckling, med tillhörande grafer. Stock-to-Flow (S2F) analyserar priset genom att mäta förhållandet mellan befintligt utbud och nyproduktion, med fokus på Bitcoins finita tillgång och halveringscykler för långsiktiga prognoser. Rainbow Chart använder en logaritmisk skala och färgbaserade priszoner för att visa hur dagens pris står sig mot historiska trender, utan att direkt predicera framtiden. MVRV Z-Score Chart jämför Bitcoins marknadsvärde med dess realiserade värde för att bedöma om priset är över- eller undervärderat, där höga värden signalerar toppar och låga värden bottnar. Cycle Low Multiple Chart jämför cykelbottnar med det 200-veckors glidande medelvärdet för att identifiera köplägen och bedöma marknadens cykliska natur. Även om dessa metoder långt ifrån är heltäckande så erbjuder de några olika perspektiv på Bitcoins prisrörelser, från fundamentala till visuella och cykliska analyser. Därtill erbjuds en länk til Bitcoin live-data.
Stock-to-Flow (S2F)
Stock-to-Flow (S2F) är en kvantitativ modell som används för att analysera och förutspå Bitcoins pris baserat på dess begränsade tillgång. Modellen utvecklades av den anonyma analytikern PlanB och publicerades första gången 2019 i artikeln ”Modeling Bitcoin Value with Scarcity”. Den bygger på ett koncept hämtat från råvarumarknader (t.ex. guld och silver), där förhållandet mellan befintligt utbud (”stock”) och nyproduktion (”flow”) används för att bedöma värde. För Bitcoin appliceras detta på dess fasta utbud (21 miljoner mynt) och halveringscykler, vilket gör det till en populär modell för långsiktiga prisprognoser.
- Grundformel: S2F beräknas som Stock ÷ Flow, där:
Stock = totala antalet Bitcoin i omlopp vid en given tidpunkt (t.ex. ~19,7 miljoner i april 2025).
Flow = antalet nya Bitcoin som skapas per år genom mining (t.ex. ~328 500 BTC per år efter halveringen 2024, med 0,9 BTC per block × 6 block per timme × 24 × 365).
esultatet är ett S2F-värde som anger hur många år det skulle ta att producera det befintliga utbudet med nuvarande produktionstakt (t.ex. 19,7M ÷ 328 500 ≈ 60 år i april 2025). - Knapphet och värde: Modellen antar att ju högre S2F-värde (dvs. ju knappare tillgången är), desto högre blir dess värde. Guld har ett S2F-värde på ~62, medan Bitcoins ökar vid varje halvering (från ~25 pre-2020 till ~60 post-2024).
- Prisprognos: PlanB använder en regressionsanalys av historiska S2F-värden mot Bitcoins marknadsvärde för att skapa en trendlinje. Denna linje har sedan använts för att predicera framtida prisnivåer.
Rainbow Chart
Rainbow Chart är en logaritmisk prisgraf för Bitcoin som använder färgkoder för att illustrera olika priszoner över tid. Den är inte en prediktiv modell i traditionell mening (som Stock-to-Flow eller Elliot Wave), utan fungerar som ett verktyg för att visualisera hur Bitcoins pris har rört sig historiskt och var det befinner sig i förhållande till tidigare trender. Modellen skapades av en anonym användare vid namn ”Trolololo” runt 2014 och har sedan dess blivit ett älskat verktyg bland Bitcoin-entusiaster för dess enkelhet och intuitiva design.
- Logaritmisk skala: Eftersom Bitcoins pris har ökat exponentiellt sedan starten (från cent till tiotusentals dollar), använder Rainbow Chart en logaritmisk skala på y-axeln (priset) för att göra tidiga och senare prisrörelser jämförbara. Detta gör att en ökning från 1 USD till 10 USD ser lika betydelsefull ut som från 10 000 USD till 100 000 USD.
- Färgbandsstruktur: Grafen består av flera parallella band i regnbågens färger (blått, grönt, gult, orange, rött osv.), där varje band representerar ett prisintervall relativt Bitcoins långsiktiga trendlinje.
- Regressionsbas: Banden är baserade på en logaritmisk regressionskurva som anpassats till Bitcoins historiska prisdata. Denna kurva fungerar som en slags ”mittlinje” för priset, och färgbaden sprids utåt för att visa avvikelser från trenden.
MVRV Z-Score Chart
MVRV Z-Score är ett on-chain-analysverktyg som mäter Bitcoins marknadsvärde (Market Value) i förhållande till dess realiserade värde (Realized Value) för att identifiera om tillgången är övervärderad eller undervärderad. Utvecklad av analytiker som David Puell och Murad Mahmudov runt 2018, använder modellen blockkedjedata för att ge en statistisk bild av marknadssentiment och potentiella toppar eller bottnar. Z-Score-delen omvandlar detta förhållande till ett standardiserat mått som visar hur extremt priset avviker från sitt historiska genomsnitt, vilket gör det användbart för att tajma marknadscykler.
- Marknadsvärde (MV): Det totala värdet av alla Bitcoin i omlopp vid aktuellt pris (t.ex. om priset är 65 000 USD och 19,7 miljoner BTC cirkulerar, är MV ~1,28 biljoner USD).
- Realiserat värde (RV): Summan av det pris varje Bitcoin senast handlades för, justerat för utbudet. Detta reflekterar vad investerare faktiskt betalade för sina mynt, inte det nuvarande marknadsvärdet (t.ex. RV kan vara ~600 miljarder USD om genomsnittligt köppris är lägre).
- MVRV-förhållande: Beräknas som MV ÷ RV. Ett värde över 1 indikerar att marknadsvärdet överstiger det realiserade värdet (potentiellt övervärderat), medan ett värde under 1 antyder undervärdering.
- Z-Score: För att göra förhållandet mer meningsfullt subtraherar man det historiska genomsnittet av MVRV och dividerar med standardavvikelsen: Z = (MVRV – medel-MVRV) ÷ standardavvikelse. Resultatet är en siffra som visar hur många standardavvikelser priset ligger från normen.
Cycle Low Multiple
Bitcoin Cycle Low Multiple Chart är ett tekniskt analysverktyg som fokuserar på att identifiera och jämföra Bitcoins lägsta prisnivåer (cykelbottnar) över tid i förhållande till ett långsiktigt glidande medelvärde, vanligtvis det 200-veckors glidande medelvärdet (200 WMA). Modellen syftar till att ge insikt i hur djupt priset faller under björnmarknader och hur dessa bottnar kan användas för att förutspå framtida cykler eller köplägen. Den är utvecklad av analytiker inom kryptovärlden, ofta kopplad till tekniska handlare som Benjamin Cowen, och används för att mäta marknadens cykliska natur snarare än att ge exakta prisprognoser.
- Grundkoncept: Modellen mäter förhållandet (multipeln) mellan Bitcoins pris vid en cykelbotten och dess 200-veckors glidande medelvärde vid samma tidpunkt. 200 WMA är ett etablerat mått på Bitcoins långsiktiga trend och fungerar som ett stöd under björnmarknader.
- Multipeln: Detta förhållande uttrycks som en kvot, t.ex. 0,5x (priset är 50 % av 200 WMA) eller 0,7x (70 % av 200 WMA). Historiskt sett tenderar Bitcoin att hitta sina cykelbottnar vid eller strax under 200 WMA, och multipeln visar hur ”billigt” priset är relativt denna trendlinje.
- Cyklisk analys: Eftersom Bitcoin följer ungefär fyråriga cykler kopplade till halveringar, kartlägger modellen dessa bottnar för att identifiera mönster och potentiella framtida stöd nivåer.
